L’azienda si focalizzerà su sensori ed emettitori differenziati e intelligenti, con un maggiore impegno verso i mercati automobilistico, industriale e medicale, abbandonando i semiconduttori non fondamentali con una perdita di fatturato compresa tra 300 e 400 milioni di euro.
Più che i risultati finanziari del Q2 2023, in linea con le aspettative dell’azienda, l’attenzione degli analisti e degli investitori è stata catturata dalle importanti decisioni del management di ams OSRAM riguardanti il riallineamento strategico dell’azienda, il più importante gruppo mondiale nel settore delle tecnologie ottiche e di rilevamento.
“Negli ultimi mesi abbiamo completato un’analisi approfondita delle nostre attività per determinare il percorso da seguire. Abbiamo un nucleo molto forte, ma dobbiamo compiere passi significativi per migliorare le nostre prestazioni. Oggi condividiamo le decisioni chiave”, ha affermato Aldo Kamper, CEO di ams OSRAM.
L’azienda sta rifocalizzando il suo portafoglio di semiconduttori sul più redditizio core dei sensori ed emettitori differenziati e intelligenti. Il portafoglio non core e meno performante, con ricavi compresi tra circa 300 e 400 milioni di euro, inclusi gli altri componenti ottici passivi, verrà chiuso.
Alla luce dell’attuale contesto macroeconomico, uno sguardo attento alle prospettive di ciascuna linea di business, comprese alcune attività di consumo a basso rendimento, ha rivelato che le prospettive richiedevano un significativo riaggiustamento. Ciò ha comportato svalutazioni non monetarie dell’avviamento per 1,3 miliardi di euro.
Il business dell’illuminazione per autoveicoli e quello specialistico (segmento lampade e sistemi), con la sua posizione di leadership di mercato in espansione nelle lampade per autoveicoli, continuerà a contribuire in modo significativo alla redditività del Gruppo.
ams OSRAM amplierà le sue posizioni di leadership nei mercati dei semiconduttori automotive, industriale e medicale (AIM). Il Gruppo continuerà a perseguire opportunità specifiche nel mercato dei semiconduttori per dispositivi di consumo, in segmenti di prodotto in cui può ottenere una differenziazione sostenibile rispetto ai concorrenti.
Gli investimenti nel core business come LED e laser ad alte prestazioni, circuiti integrati analogici a segnale misto e sensori, saranno ulteriormente rafforzati. Il Gruppo continuerà gli investimenti selezionati in future aree di crescita dirompenti, come i microLED, ma perseguirà un’allocazione delle risorse più equilibrata tra opportunità emergenti e consolidate.
Il programma “Re-establish the Base” mira a un risparmio annuo di 150 milioni di euro entro la fine del 2025, di cui circa la metà dovrebbe essere realizzata entro la fine del 2024. I costi una tantum del programma sono stimati in 50 milioni.
Nell’ambito di questo programma, ams OSRAM realizzerà i vantaggi derivanti dalle decisioni di focalizzazione del portafoglio nel segmento dei semiconduttori, oltre a dimensionare adeguatamente le spese generali e l’infrastruttura dell’azienda in base alla nuova base di fatturato. Saranno inoltre introdotti aggiustamenti nella configurazione manageriale dell’azienda per rafforzare la capacità dell’organizzazione di monetizzare il proprio potere di innovazione. Ciò comporta la formazione di due unità di business (dalle tre precedenti) nel segmento dei semiconduttori: una dedicata agli emettitori, la seconda dedicata ai circuiti integrati per sensori e segnali misti analogici, entrambe con una chiara proprietà end-to-end.
Con il rafforzamento del modello divisionale, il Gruppo si allontana da una visione di gestione funzionale nel consiglio di amministrazione. Di conseguenza, il Consiglio di Gestione del Gruppo sarà ridotto a CEO e CFO a partire dal 1° gennaio 2024.
Il Gruppo prevede di aumentare i propri ricavi con un CAGR del 6-10% dal 2023 al 2026 dalla base così ridotta, ovvero del nuovo portafoglio core di semiconduttori oltre al segmento delle lampade e dei sistemi.
A questo livello di fatturato e dopo la piena attuazione del suo programma “Re-establish the Base“, ams OSRAM prevede di realizzare un margine operativo annuale rettificato (EBIT rettificato) di circa il 15% dal 2026 in poi.
Il Gruppo prevede di tornare al suo CAPEX del 10% dei ricavi nel corso del 2025 dopo i livelli elevati di CAPEX guidati da investimenti nella creazione della sua nuova piattaforma tecnologica microLED da 8”.
Oltre alle sue attività di rifinanziamento in corso, contribuiranno a rafforzare il bilancio anche gli incassi dall’uscita delle attività non core di semiconduttori e la migliore generazione di flussi di cassa del portafoglio core.
“Il nostro potere di innovazione aiuta a semplificare un mondo sempre più complesso. Mentre ricostruiamo il nostro core business, beneficeremo dei trend di crescita strutturale rafforzando al contempo l’azienda nei mercati target con offerte più differenziate. Si tratta di essere un partner affidabile per tutti i nostri stakeholder”, spiega Aldo Kamper. “La redditività e la monetizzazione dell’innovazione sono poste al centro del nostro pensiero, pur mantenendo la nostra passione per la tecnologia all’avanguardia che aiuta a rendere il mondo più sicuro, più semplice e più efficiente. Questo è ciò che rappresenterò insieme al team dirigenziale”.
Risultati del secondo trimestre 2023
Il Gruppo ha riportato ricavi nel secondo trimestre pari a 851 milioni di euro con un margine operativo del 5,9%, in linea con le sue previsioni. Escludendo gli effetti del deconsolidamento di 79 milioni di euro, che include la vendita di Digital Systems Eurasia nel primo trimestre, i ricavi sono stati sostanzialmente invariati rispetto al primo trimestre. La redditività è leggermente migliorata, collocandosi all’estremità superiore della guidance, ma è rimasta contenuta soprattutto alla luce dei significativi oneri di sottoutilizzo della sua produzione e del mix di prodotti avverso a causa della stagionalità nel segmento L&S.
Il segmento dei semiconduttori, che rappresenta il 71% dei ricavi del secondo trimestre, pari a 600 milioni di euro, ha mostrato un’andamento misto nei vari mercati finali. Il settore automobilistico ha mostrato ordini in via di normalizzazione dopo quasi due anni di andamento irregolare e correzioni delle scorte sulla scia dei vari shock macroeconomici alla catena di fornitura automobilistica. Il settore industriale e medicale ha registrato risultati migliori rispetto al primo trimestre, ma ha comunque mostrato il tipico comportamento misto durante un periodo macroeconomico debole, con alcune applicazioni che funzionano bene come la saldatura laser e altre meno positive come i LED hyper-red per l’illuminazione dell’orticoltura. Il business Consumer ha mostrato segnali di miglioramento con un aumento del 18% su base trimestrale dovuto a maggiori vendite derivanti da rapporti di fornitura esistenti. Nel complesso, il business Consumer rimane impegnativo per il Gruppo rispetto ai livelli precedenti di un anno fa, poiché il mercato degli smartphone si è contratto, alcuni design raggiungono gradualmente la fine del ciclo di vita, la pressione sui prezzi rimane elevata e i design vinti non verranno lanciati prima del 2024.
Il segmento Lamps & Systems, che rappresenta il 29% dei ricavi del secondo trimestre, pari a 251 milioni di euro, ha registrato ricavi robusti nonostante il tipico calo stagionale nel business delle lampade aftermarket per autoveicoli. Le lampade speciali per l’intrattenimento e le applicazioni industriali hanno raggiunto i risultati di vendita previsti. All’interno di questo comparto, le lampade speciali per apparecchiature per la produzione di semiconduttori hanno registrato un rallentamento della domanda a causa del rallentamento globale del settore.
Con la svalutazione non monetaria di 1,3 miliardi di euro, il risultato netto IFRS è stato negativo per 1,3 miliardi di euro. Il flusso di cassa operativo è aumentato significativamente a 232 milioni di euro, in aumento di 70 milioni di euro rispetto al primo trimestre.
Questi i principali dati del Q2 2023 di ams OSRAM:
“Ultimamente siamo stati lieti di vedere alcune tendenze di stabilizzazione nella catena di fornitura dei LED per autoveicoli. Nonostante le migliori vendite in alcuni business Industrial e Consumer, il sentiment macroeconomico in questi mercati rimane molto difficile. Abbiamo lavorato duramente per migliorare il nostro flusso di cassa operativo e continueremo a lavorare per migliorare la nostra redditività”, commenta Aldo Kamper.
Prospettive del terzo trimestre
Con una crescente domanda per i suoi prodotti automobilistici, il Gruppo prevede che i ricavi del terzo trimestre miglioreranno a un livello di 840÷940 milioni di euro. L’EBIT rettificato dovrebbe attestarsi tra il 5% e l’8%.
Per quanto riguarda il 2024, il Gruppo avrà una base di entrate inferiore nel prossimo anno a causa delle dismissioni programmate. Da questa nuova base, incluso il segmento Lamps & Systems, si prevede che i ricavi supereranno i suoi mercati di riferimento, supponendo che i mercati finali si stabilizzino.
Il Gruppo mira, inoltre, a un Free Cash Flow leggermente positivo nel 2024 con CAPEX significativamente ridotto rispetto al 2023.
